Golden Visa au Portugal par les fonds d'investissement : ce que la loi exige en 2026

Depuis le 7 octobre 2023, l'achat immobilier ne permet plus d'obtenir le Golden Visa portugais, le titre de séjour pour activité d'investissement (ARI). La voie des fonds reste ouverte : un transfert de capitaux d'au moins 500 000 € pour souscrire des parts d'un fonds portugais qui n'est pas un fonds immobilier, dont la maturité est d'au moins cinq ans au moment de l'investissement et qui place au moins 60 % de ses investissements dans des sociétés ayant leur siège au Portugal. Vous conservez les parts pendant cinq ans à compter de la date d'octroi du titre. Pour les autres voies, consultez notre point sur le Golden Visa en 2026.

Ce que la loi exige

Les conditions figurent à l'article 3(1)(d) de la loi 23/2007, modifiée par la loi 56/2023 (Mais Habitação). L'AIMA, l'agence qui statue sur les demandes d'ARI, présente la voie des fonds comme le sous-alinéa (vii).

• Le minimum est de 500 000 € partout au Portugal. La réduction de 20 % pour les zones à faible densité ne concerne que les voies de la création d'emplois, de la recherche et de la culture.
• Le fonds doit être un organisme de placement collectif constitué en droit portugais. Les fonds immobiliers ne sont pas éligibles, et l'investissement ne peut pas être orienté vers l'immobilier, directement ou indirectement.
• Vous pouvez répartir le montant entre plusieurs fonds si le total atteint 500 000 € et provient d'un transfert international de capitaux.
• Vous pouvez investir à titre personnel ou par l'intermédiaire d'une société unipersonnelle (sociedade unipessoal por quotas) dont vous êtes l'associé.
• L'investissement doit déjà être réalisé au moment de la demande.

Liste de contrôle : ce qu'il faut vérifier sur un fonds avant le transfert

1. Trouvez le fonds sur la liste de la CMVM (cmvm.pt, puis Sistema de Difusão de Informação, Fundos / Gestão de Ativos, Fundos de Investimento OIC). La fiche indique la société de gestion, le type de fonds, son statut et sa date d'enregistrement. Le statut doit indiquer « Em actividade » (en activité).
2. Vérifiez la société de gestion sur la liste des Sociedades Gestoras de la CMVM, et recherchez le nom de toute personne qui vous propose des parts sur la page des alertes aux investisseurs de la CMVM. La CMVM précise que la gestion et la commercialisation d'organismes de placement collectif sont réservées aux entités qu'elle a autorisées.
3. Lisez le règlement de gestion (regulamento de gestão) : droit portugais, pas de fonds immobilier, au moins 60 % dans des sociétés ayant leur siège au Portugal, aucun investissement immobilier direct ou indirect.
4. Faites le calcul de la maturité. Si vous souscrivez en novembre 2026, le terme du fonds doit aller au moins jusqu'en novembre 2031. La loi mesure la maturité le jour de l'investissement, mais vos cinq ans courent à partir de la date, plus tardive, d'octroi du titre : demandez donc par écrit à la société de gestion ce qui se passe si le fonds prend fin avant.
5. Avant de souscrire, assurez-vous que la société de gestion délivrera la déclaration exigée par l'AIMA sur le plan de capitalisation, la maturité de cinq ans et la règle des 60 %.
6. Effectuez le transfert par une banque figurant sur la liste des établissements autorisés du Banco de Portugal. L'AIMA exige une déclaration de cette banque confirmant le transfert.
7. Vérifiez que vous recevrez un certificat de propriété des parts, libre de charges et de sûretés, que l'AIMA exige également.
8. Lisez les conditions de sortie. L'AIMA avertit que céder ou modifier l'investissement peut compromettre le renouvellement tant que le titre en dépend.

Séjours, renouvellements et statut à plus long terme

Le titre est valable deux ans à compter de sa délivrance et se renouvelle par périodes de deux ans. Le renouvellement se demande au plus tard 30 jours avant l'expiration. Pour renouveler, il faut au moins 7 jours au Portugal la première année et 14 jours sur chaque période suivante de deux ans, consécutifs ou non. Les membres de la famille peuvent déposer leur demande en même temps que l'investisseur, et le délai de deux ans pour le regroupement familial introduit en 2025 ne s'applique pas à eux.

Après cinq ans, vous pouvez demander la résidence permanente au titre de l'article 80 de la loi 23/2007, qui exige notamment une connaissance de base du portugais. Depuis le 19 mai 2026, la nationalité exige 10 ans de résidence légale pour les ressortissants de pays qui n'appartiennent ni à l'UE ni aux pays de langue portugaise.

Frais et délais de traitement

Le barème de l'AIMA (Portaria 307/2023, mis à jour le 26 février 2026) prévoit, par personne, 842,80 € pour l'analyse de la demande, 8 418,90 € pour l'octroi du titre et 4 210,30 € par renouvellement. Sa colonne pour le service en présentiel et numérique applique une réduction de 25 % : 632,10 €, 6 314,20 € et 3 157,80 €. Les membres de la famille paient les mêmes frais d'octroi et de renouvellement.

La loi donne à l'AIMA 90 jours pour statuer sur une première demande, prolongeables de 30 jours, et 60 jours pour un renouvellement. L'AIMA ne publie aucun délai moyen de traitement pour l'ARI : prévoyez donc des variations. Notre article sur les délais de traitement de l'AIMA fait le point sur les dossiers en attente.

Ce que fait Urbanis, et ce qu'elle ne fait pas

Urbanis est une agence immobilière agréée à Porto (AMI 24596) et ne dispose d'aucune autorisation de la CMVM. Nous ne vendons, ne commercialisons, ne comparons ni ne recommandons de parts de fonds. Nous ne donnons aucun conseil en investissement, fiscal ou juridique, et nous ne faisons aucune promesse sur les rendements ni sur une décision de l'AIMA.

Pour trouver des fonds reconnus, partez des listes de fonds d'investissement et de sociétés de gestion publiées par la CMVM elle-même, citées plus haut, et faites les vérifications directement auprès de la société de gestion. Nous coordonnons le reste du déménagement : la relocalisation, des avocats indépendants pour la demande auprès de l'AIMA, un compte bancaire portugais et un logement à louer ou à acheter à Porto. Notre équipe travaille en portugais, en anglais, en espagnol et en hébreu.

Questions fréquentes

Le minimum de 500 000 € est-il plus bas dans les zones à faible densité ?

Non. La réduction de 20 % prévue à l'article 3(2) de la loi 23/2007 ne s'applique qu'aux voies de la création d'emplois, de la recherche scientifique et de la culture : la voie des fonds reste donc à 500 000 €.

Source : Loi 23/2007, texte consolidé, Diário da República

Combien de temps dois-je conserver les parts du fonds ?

Au moins cinq ans, à compter de la date d'octroi du titre de séjour.

Source : Décret réglementaire 84/2007, article 65-B, Diário da República

Un fonds éligible peut-il investir dans l'immobilier ?

Non. Il doit s'agir d'un organisme de placement collectif non immobilier, et la loi précise que ces voies d'investissement ne peuvent pas être orientées, directement ou indirectement, vers l'immobilier.

Source : Loi 56/2023, article 44, Diário da República

Combien de jours dois-je passer au Portugal ?

Sept jours la première année et quatorze jours sur chaque période suivante de deux ans, consécutifs ou non.

Source : AIMA, FAQ sur l'ARI (en anglais), question 24

Comment vérifier qu'un fonds est enregistré auprès de la CMVM ?

Recherchez-le sur la liste des fonds d'investissement de la CMVM (Fundos de Investimento OIC). La fiche indique la société de gestion, le type de fonds, son statut et sa date d'enregistrement.

Source : CMVM, Fundos de Investimento OIC

Cet article est une information générale, pas un conseil en investissement, juridique, fiscal ou en immigration, et ne remplace pas l'avis d'un conseiller agréé sur votre situation particulière.