ויזת הזהב של פורטוגל דרך קרנות השקעה: מה החוק דורש ב-2026

מ-7 באוקטובר 2023, רכישת נדל״ן כבר לא מזכה בויזת הזהב של פורטוגל (Golden Visa), היתר השהייה לפעילות השקעה שנקרא בפורטוגל ARI. מסלול הקרנות נשאר פתוח: העברת הון של €500,000 לפחות לרכישת יחידות השתתפות בקרן פורטוגלית שאינה קרן נדל״ן, שביום ההשקעה נותרו לה לפחות חמש שנים עד סוף תקופת החיים שלה, ושלפחות 60 אחוז מההשקעות שלה הן בחברות שהמטה שלהן בפורטוגל. את היחידות מחזיקים חמש שנים מהיום שבו ניתן ההיתר. על שאר המסלולים אפשר לקרוא בסקירת ויזת הזהב שלנו ל-2026.

מה החוק דורש

התנאים קבועים בסעיף 3(1)(d) לחוק 23/2007, בנוסח שתוקן בחוק 56/2023 (חבילת Mais Habitação, "יותר דיור"). AIMA, רשות ההגירה של פורטוגל שמחליטה בבקשות ARI, מציגה את מסלול הקרנות כסעיף משנה (vii).

• הסכום המינימלי הוא €500,000 בכל מקום בפורטוגל. ההפחתה של 20 אחוז באזורים בעלי צפיפות אוכלוסין נמוכה חלה רק על מסלולי יצירת מקומות העבודה, המחקר והתרבות.
• הקרן חייבת להיות גוף להשקעה קולקטיבית שהוקם לפי הדין הפורטוגלי. קרנות נדל״ן לא מזכות, וההשקעה לא יכולה להיות מופנית לנדל״ן, במישרין או בעקיפין.
• אפשר לפצל את הסכום בין כמה קרנות, בתנאי שהסכום הכולל מגיע ל-€500,000 ומקורו בהעברת הון בינלאומית.
• אפשר להשקיע באופן אישי או דרך חברה בע״מ שאתם השותף היחיד בה (sociedade unipessoal por quotas).
• ההשקעה צריכה להיות מבוצעת כבר ביום הגשת הבקשה.

רשימת בדיקה: מה לבדוק בקרן לפני שמעבירים כסף

1. חפשו את הקרן ברשימת הקרנות של ה-CMVM, רשות ניירות הערך של פורטוגל (באתר cmvm.pt, תחת Sistema de Difusão de Informação, ואז Fundos / Gestão de Ativos ו-Fundos de Investimento OIC). הרשומה מציגה את חברת הניהול, סוג הקרן, הסטטוס ותאריך הרישום. בשדה הסטטוס צריך להופיע "Em actividade" (פעילה).
2. בדקו את חברת הניהול ברשימת חברות הניהול של ה-CMVM (Sociedades Gestoras), וחפשו את השמות של כל מי שמציע לכם יחידות בדף האזהרות למשקיעים של ה-CMVM. לפי ה-CMVM, ניהול ושיווק של גופים להשקעה קולקטיבית שמורים לגופים שקיבלו ממנה הרשאה.
3. קראו את תקנון הניהול של הקרן (regulamento de gestão) וודאו שהוא קובע: דין פורטוגלי, לא קרן נדל״ן, לפחות 60 אחוז בחברות שהמטה שלהן בפורטוגל, ואין השקעה בנדל״ן במישרין או בעקיפין.
4. עשו את החשבון של תקופת החיים. אם אתם רוכשים יחידות בנובמבר 2026, תקופת הקרן צריכה להימשך לפחות עד נובמבר 2031. החוק מודד את תקופת החיים ביום ההשקעה, אבל חמש השנים שלכם נספרות מהמועד המאוחר יותר שבו ניתן ההיתר, ולכן כדאי לשאול את מנהל הקרן בכתב מה קורה אם הקרן מסתיימת קודם.
5. לפני שאתם רוכשים יחידות, ודאו שמנהל הקרן ינפיק את ההצהרה ש-AIMA דורשת על תוכנית ההון של הקרן, על תקופת החיים של חמש שנים ועל כלל 60 האחוז.
6. העבירו את הכסף דרך בנק שמופיע ברשימת המוסדות המורשים של Banco de Portugal, הבנק המרכזי של פורטוגל. AIMA דורשת הצהרה של אותו בנק שמאשרת את ההעברה.
7. ודאו שתקבלו תעודת בעלות על היחידות, נקייה מחיובים ומשעבודים. גם אותה AIMA דורשת.
8. קראו את תנאי היציאה מהקרן. AIMA מזהירה שמכירה או שינוי של ההשקעה עלולים לסכן את החידוש, כל עוד ההיתר מבוסס עליה.

ימי שהייה, חידושים ומעמד לטווח ארוך

ההיתר תקף לשנתיים מיום הנפקתו ומתחדש לתקופות של שנתיים. את החידוש מבקשים לכל המאוחר 30 יום לפני שתוקפו פג. כדי לחדש, צריך לשהות בפורטוגל לפחות 7 ימים בשנה הראשונה ולפחות 14 ימים בכל תקופה של שנתיים שאחריה, ברצף או לא. בני משפחה יכולים להגיש בקשה יחד עם המשקיע, וההמתנה של שנתיים לאיחוד משפחות, שנוספה ב-2025, לא חלה עליהם.

אחרי חמש שנים אפשר לבקש תושבות קבע לפי סעיף 80 לחוק 23/2007, שדורש בין היתר ידיעה בסיסית של פורטוגזית. מ-19 במאי 2026, אזרחות דורשת 10 שנות תושבות חוקית לאזרחי מדינות שאינן חברות באיחוד האירופי ואינן דוברות פורטוגזית.

אגרות וזמני טיפול

טבלת האגרות של AIMA (צו Portaria 307/2023, עודכנה ב-26 בפברואר 2026) קובעת, לכל אדם, €842.80 על בדיקת הבקשה, €8,418.90 על מתן ההיתר ו-€4,210.30 על כל חידוש. בעמודה של שירות פרונטלי ודיגיטלי יש הפחתה של 25 אחוז: €632.10, €6,314.20 ו-€3,157.80. בני משפחה משלמים אותן אגרות על מתן ההיתר ועל החידוש.

החוק נותן ל-AIMA 90 יום להחליט בבקשה ראשונה, עם אפשרות להארכה ב-30 יום, ו-60 יום בבקשת חידוש. AIMA לא מפרסמת זמן טיפול ממוצע לבקשות ARI, ולכן כדאי להיערך לזמנים משתנים. המאמר שלנו על זמני הטיפול ב-AIMA (באנגלית) עוסק בעומס הבקשות.

מה Urbanis עושה ומה לא

Urbanis היא סוכנות נדל״ן מורשית בפורטו (AMI 24596), ואין לה הרשאה של ה-CMVM. אנחנו לא מוכרים, לא משווקים, לא משווים ולא ממליצים על יחידות בקרנות. אנחנו לא נותנים ייעוץ השקעות, מס או משפט, ולא מבטיחים דבר לגבי תשואות או לגבי החלטה של AIMA.

כדי למצוא קרנות מוכרות, התחילו מהרשימות של ה-CMVM עצמה, של קרנות ההשקעה ושל חברות הניהול, שהקישורים אליהן מופיעים למעלה, ועשו את הבדיקות ישירות מול מנהל הקרן. אנחנו מתאמים את שאר המעבר: רילוקיישן, עורכי דין עצמאיים לבקשה ל-AIMA, חשבון בנק פורטוגלי ודירה לשכירות או לקנייה בפורטו. הצוות שלנו עובד בפורטוגזית, באנגלית, בספרדית ובעברית.

שאלות נפוצות

האם הסכום המינימלי של €500,000 נמוך יותר באזורים בעלי צפיפות אוכלוסין נמוכה?

לא. ההפחתה של 20 אחוז בסעיף 3(2) לחוק 23/2007 חלה רק על מסלולי יצירת מקומות העבודה, המחקר המדעי והתרבות, ולכן מסלול הקרנות נשאר על €500,000.

מקור: חוק 23/2007, נוסח מאוחד, Diário da República (העיתון הרשמי של פורטוגל)

כמה זמן צריך להחזיק ביחידות הקרן?

לפחות חמש שנים, מהיום שבו ניתן היתר השהייה.

מקור: תקנה 84/2007 (Decreto Regulamentar), סעיף 65-B, Diário da República

האם קרן מזכה יכולה להשקיע בנדל״ן?

לא. היא חייבת להיות גוף להשקעה קולקטיבית שאינו קרן נדל״ן, והחוק קובע שמסלולי ההשקעה האלה לא יכולים להיות מופנים לנדל״ן, במישרין או בעקיפין.

מקור: חוק 56/2023, סעיף 44, Diário da República

כמה ימים צריך לשהות בפורטוגל?

שבעה ימים בשנה הראשונה וארבעה עשר ימים בכל תקופה של שנתיים שאחריה, ברצף או לא.

מקור: AIMA, שאלות נפוצות על ARI, שאלה 24

איך בודקים שקרן רשומה ב-CMVM?

מחפשים אותה ברשימת קרנות ההשקעה של ה-CMVM (Fundos de Investimento OIC). הרשומה מציגה את חברת הניהול, סוג הקרן, הסטטוס ותאריך הרישום.

מקור: CMVM, רשימת קרנות ההשקעה (Fundos de Investimento OIC)

המאמר הזה הוא מידע כללי ואינו ייעוץ השקעות, מס, משפט או הגירה. הוא אינו המלצה לרכוש יחידות בקרן כלשהי ואינו מחליף ייעוץ של בעל מקצוע מוסמך לפי המקרה הספציפי.